كيف تقرأ البنوك تدفقك النقدي

اسأل صاحب شركة إن كان نشاطه يحتمل قرضًا، وغالبًا سيجيبك برقم الربح. واسأل محلل ائتمان السؤال نفسه، فسيبدأ من مكان آخر تمامًا: ما الذي دخل إلى البنك، وما الذي كان لا بد أن يخرج، وما تبقّى — شهرًا بشهر، لا مرة في السنة.

يعيدون بناء تدفقك النقدي ولا يأخذونه كما هو

يبدأ المحلل من الربح التشغيلي، ويضيف الإهلاك، ثم يطرح النقد الذي امتصّه رأس المال العامل: الزيادة في الذمم المدينة، والزيادة في المخزون، مطروحًا منها الزيادة في الدائنين. ثم الضرائب. ثم مسحوبات الشركاء. وما يبقى بعد ذلك هو المتاح فعليًا لخدمة الدين. وفي الشركات سريعة النمو يكون هذا الرقم أصغر كثيرًا من الربح، وسالبًا أحيانًا. فالنمو يستهلك النقد قبل أن ينتجه، والملف الذي لا يعترف بذلك يبدو ساذجًا.

ثم يقارنونه بالسداد

المقارنة هي معدل تغطية خدمة الدين: النقد المتاح لخدمة الدين مقسومًا على الفوائد والأقساط المستحقة في الفترة نفسها. ومعدل قدره 1.0 يعني أن كل ما يولّده النشاط يذهب إلى البنك ولا يتبقّى شيء لربع سنة سيئ. والمقرضون يريدون هامشًا معتبرًا فوق ذلك، وهامشًا أكبر كلما طالت المدة، أو كان القطاع دوريًا، أو كانت التكاليف بالعملة الأجنبية بلا تغطية.

دورة رأس المال العامل هي التي تحدّد حجم التسهيل

أيام التحصيل زائد أيام المخزون ناقص أيام السداد للمورّدين، تعطيك عدد الأيام التي تظل فيها أموالك محتجزة داخل النشاط. فإذا كنت تحصّل في 90 يومًا، وتحتفظ بالمخزون 60 يومًا، وتسدّد للمورّدين في 30، فأنت تموّل 120 يومًا من التشغيل. وهذا الرقم مضروبًا في تكلفة المبيعات اليومية هو تقريبًا رأس المال العامل الذي تحتاجه، وعلى أساسه سيحدّد المحلل الحد. اطلب أقل منه وستعود خلال سنة. واطلب أكثر منه بكثير وسيسألونك عن وجهة الفائض.

حركة الإيداعات هي اختبار الواقع

هنا تنهار الملفات في صمت غالبًا. فإذا أظهرت القوائم مبيعات بقيمة 60 مليون جنيه، وبلغ إجمالي الإيداعات في حساباتك 22 مليونًا، فأمام المحلل استنتاجان: إما أن المبيعات مبالغ فيها، وإما أن معظم نقدك لا يمرّ بالجهاز المصرفي. وأيّهما لا يخدمك. وتوجيه التحصيلات عبر البنك المقرض هو أكثر ما يمكن لشركة صغيرة أو متوسطة أن تفعله لملفها الائتماني، ولا يكلّف شيئًا.

المسحوبات تُقرأ كتكلفة ثابتة

المسحوبات التي تتحرّك مع احتياجات الشريك، أو التي تتجاوز الربح في سنة ضعيفة، تقول للمحلل إن صاحب الشركة يُخدَم قبل المقرض. وسياسة مسحوبات معلنة وثابتة تساوي في الملف الائتماني أكثر مما يساويه رقم ربح أعلى.

الموسمية تُقيَّم شهريًا

النظرة السنوية تخفي الشهر الذي تكون فيه أكثر انكشافًا. فإذا كانت ذروة احتياجك للتمويل في الشهرين السابقين للموسم، فالحد يجب أن يغطّي ذلك الشهر لا المتوسط. وإحضار تدفق نقدي عن اثني عشر شهرًا إلى الاجتماع ينقل الحديث من «هل نُقرض» إلى «كم ومتى».

العملة

وجود تكاليف بالعملة الأجنبية مقابل إيرادات بالجنيه صار جزءًا أصيلًا من أي تقييم ائتماني. والمحلل سيختبر تدفقك النقدي في مواجهة جنيه أضعف. والأفضل كثيرًا أن تقدّم هذا الاختبار بنفسك، بما لديك فعليًا من قدرة على التسعير أو من تغطية، بدلًا من أن يُطبَّق عليك بافتراضات متشائمة يضعها غيرك.

ولا يتطلب أي من ذلك إدارة مالية كاملة. فسجل شهري لما دخل وما خرج وما كان عليه الرصيد الختامي، محفوظ عن اثني عشر شهرًا، يجيب عن معظم ما سبق. والشركات التي تحتفظ به هي باستمرار الشركات التي تحصل على التسهيل الذي طلبته.

وإعادة بناء هذه الصورة من أرقامك هو جوهر العمل. وهذا ما ينتج عنه.